Analyse du bitcoin : le dollar se renforce, qu’est-ce que cela signifie pour la crypto ?

Dernière mise à jour: 4 juillet 2022

Depuis quelque temps, il existe une corrélation inverse entre le prix du bitcoin et la force du dollar. Au moment où Corona a commencé et que l’économie mondiale s’est temporairement arrêtée, le dollar a perdu de sa valeur. Cela est dû au fait que la presse à billets s’est mise en marche et que les taux d’intérêt ont été réduits à néant. C’est à ce moment-là que le bitcoin a commencé à augmenter.

Actuellement, c’est le contraire qui se produit, la presse à billets s’arrête lentement et les taux d’intérêt augmentent partout. Le bitcoin est en fait en train de chuter pendant cette période. Cela ne signifie pas nécessairement qu’il y a une corrélation inverse à 100 %, il y a forcément d’autres facteurs, mais la force du dollar est actuellement un indicateur de la direction que pourrait prendre le bitcoin.

Directions opposées

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Le graphique ci-dessous montre en vert la force du dollar, en orange le bitcoin. Par force du dollar, nous entendons la valeur du dollar par rapport à un panier de devises internationales, dont l’euro, le yen, etc.

Le dollar se redresse depuis fin 2021, après avoir été historiquement incroyablement bas. Ce n’est pas une coïncidence si le bitcoin a atteint son record historique de 69 mille dollars en novembre 2021. À l’époque, le bitcoin semblait être l’assurance parfaite contre l’inflation, mais à partir de là, la situation s’est dégradée.

Le dollar pourrait encore augmenter

Selon l’analyste Peter Brandt, le dollar n’est même pas encore à son plus fort. Il a partagé un graphique d’indice du dollar américain qui montre qu’une résistance existant précédemment a été cassée. Il n’a pas fait de commentaire sur ce que cela signifie pour le bitcoin, mais nous y reviendrons plus tard.

La banque centrale américaine a déjà augmenté les taux d’intérêt à plusieurs reprises et prévoit de continuer à les augmenter au moins jusqu’en 2023. Cela signifie qu’il y aura moins de dollars sur le marché et qu’il deviendra plus rare, et donc qu’il vaudra plus cher par rapport aux autres devises. Il est très probable que nous assistions à un renforcement continu du dollar à l’avenir.

La sécurité plutôt que le bitcoin

À mesure que le dollar augmente, il est plus intéressant et plus sûr pour les investisseurs de détenir leur valeur en dollars plutôt qu’en actions, crypto-monnaies et autres actifs. La seule exception sont les obligations basées sur le dollar américain, les investisseurs préfèrent choisir la sécurité d’une obligation du gouvernement américain plutôt que des investissements plus risqués.

Si tu regardes le marché de la crypto, tu peux voir que les investisseurs institutionnels sont principalement sortis de la crypto la semaine dernière. Par exemple, la semaine dernière encore, 500 millions de dollars ont été retirés de l’ETF bitcoin de Purpose.

Les actions, le bitcoin et la corrélation avec le dollar

Le dollar et le prix du bitcoin évoluent donc dans des directions opposées. Notamment, le coefficient de corrélation hebdomadaire entre le BTC et le dollar a chuté à 0,77 sous zéro au cours de la semaine du 3 juillet, ce qui est le plus bas en dix-sept mois.

Le bitcoin n’est pas le seul dans ce cas. Dans le graphique ci-dessous, tu peux voir certains des différents indices boursiers. Le jaune est notre propre AEX, le rouge est le S&P500 et le bleu est le NASDAQ. Ce dernier est particulièrement intéressant car de nombreux traders pensent qu’il existe une corrélation entre les actions des entreprises technologiques et le bitcoin.

Alors que la corrélation entre le dollar et le bitcoin se situe à 0,77 sous zéro le 3 juillet, la corrélation entre le bitcoin et le NASDAQ est de 0,78 au-dessus de zéro.

Le dollar devrait se renforcer au moins jusqu’en 2023, et les marchés des actions et des crypto-monnaies devraient se préparer à de nombreuses autres baisses douloureuses. Du moins, si la corrélation inverse se maintient.

Avant le marché

Ce que tu vois aussi, c’est que les traders deviennent plus intelligents et anticipent plus tôt les mauvaises nouvelles, comme une hausse des taux d’intérêt. C’est ce qu’on appelle le frontrunning ; tu es en avance sur les nouvelles.

Par exemple, tu peux vendre ton bitcoin ou tes actions avant que la banque centrale américaine ne se réunisse à nouveau pour discuter des taux d’intérêt, et racheter ces actifs après que les prix aient chuté. C’est ce qu’on appelle le pricing in : les événements futurs sont alors déjà inclus dans le prix actuel.

Le prix choisi peut-il changer ?

Il est également important de se rappeler qu’une hausse des taux d’intérêt est une réaction à l’inflation. En mai, le taux d’inflation aux États-Unis était de 8,6 % par rapport à 12 mois plus tôt. Si l’inflation diminue dans les mois à venir, la banque centrale américaine pourrait décider d’arrêter de relever les taux d’intérêt plus tôt et le dollar pourrait s’affaiblir. À ce moment-là, il devient moins important pour les investisseurs d’opter pour la sécurité relative du dollar.

JP Morgan a interrogé plusieurs analystes économiques à ce sujet. 40 pour cent des personnes interrogées pensent que d’ici la fin de l’année, le dollar ne sera pas plus fort qu’il ne l’est actuellement. 36 pour cent pensent même que le dollar chutera avant la fin de l’année.

Author

  • Florian Feidenfelder is a technical analyst with many years trading experience in the stock exchange and crypto markets. He has broad experience in forex trading, coaching, and funds management.

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