Jurrien Timmer di Fidelity: “Non è questo l’aspetto di una recessione”

Ultimo aggiornamento: 29 Luglio 2022

Ci rendiamo conto sempre di più che ci stiamo dirigendo verso una recessione. L’economia statunitense ha confermato ieri, con una crescita negativa del PIL dello 0,9%, di essere, almeno tecnicamente, in recessione. Molti economisti considerano due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL come una recessione e la lettura di ieri è stata la seconda.

Jurrien Timmer di Fidelity, tuttavia, ritiene che al momento ci siano pochi segnali di una vera e propria recessione. “Ci sono segnali di crescita economica ovunque”, ha detto Timmer.

2 quarters of negative GDP growth does not necessarily a recession make. The Fed lifts rates by 0.75 points again & the U.S. posted a 2nd quarter of negative growth. Is a recession upon us? In this Q&A I cover some positive economic signs: https://t.co/mfxxfAShW5

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) July 28, 2022

La realtà economica conta

Sebbene possa sembrare che una recessione sia nell’aria, Timmer afferma che ciò non sempre riflette la realtà economica. Naturalmente, non è vero che due trimestri di crescita negativa del PIL significhino necessariamente che ci stiamo avviando verso un periodo di crisi. Dopo tutto, la “recessione” è solo un concetto a cui gli economisti attribuiscono alcune condizioni.

In ogni caso, Timmer ritiene che sia meglio guardare al quadro completo. A suo avviso, si tratta di un quadro completo: bassa disoccupazione, consumatori che spendono molto e profitti che continuano a crescere. Tutti segnali di uno sviluppo economico positivo.

Secondo Timmer, i dati trimestrali delle grandi aziende sono un indicatore di salute economica molto migliore dell’ultima lettura del PIL statunitense. “Se qualcosa si rompe nell’economia, lo vedremo riflesso nei dati trimestrali delle grandi aziende che ora stanno lentamente uscendo”, ha detto Timmer.

Questo si manifesterebbe in commenti come “potremmo essere costretti a tagliare la nostra forza lavoro” o “non assumeremo tante nuove persone come prima”.

I dati trimestrali non fanno pensare a una recessione

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Finora, Timmer osserva che il 70% delle aziende ha superato le aspettative nell’ultimo trimestre. In media, i dati delle aziende sono migliori del 4% rispetto alle previsioni, il che è abbastanza buono. Su questa base, una recessione sembra ancora lontana.

“È vero che la crescita degli utili sta rallentando, ma la crescita è ancora di circa il 10% all’anno. Il che significa che almeno non stanno precipitando”, ha dichiarato Timmer, indicando che la situazione potrebbe essere leggermente in calo, ma certamente non così grave da parlare di recessione.

Anche il fatto che ci siano stati due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL non significa, secondo Timmer, che siamo necessariamente in recessione. “Nella maggior parte dei casi di due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL siamo in recessione, ma non in tutti i casi”, ha affermato Timmer.

In ogni caso, una recessione tecnica come questa è molto diversa da una recessione vera e propria in cui le persone perdono il lavoro e smettono di spendere, secondo Timmer. Il mercato del lavoro non è mai stato così rigido come oggi.