La stablecoin USDC di Circle è interamente sostenuta da dollari e titoli di stato americani

Ultimo aggiornamento: 18 Luglio 2022

Dopo il fallimento della stablecoin UST di Terra, altre società di stablecoin hanno cercato di convincere gli investitori che la loro stablecoin è sicura. Circle, la società dietro USDC, ha quindi scelto di essere il più trasparente possibile.

Circle vuole essere trasparente

Circle ha quindi condiviso un rapporto in cui spiega nel dettaglio come vengono costituite le sue riserve. Queste riserve sono necessarie come garanzia per assicurare che ogni USDC emesso valga effettivamente un dollaro.

È la prima volta che Circle condivide così tanti dettagli, ma va notato che questo rapporto non è stato verificato da una parte esterna. Tuttavia, dimostra che la società ritiene che la trasparenza sia importante per mantenere la fiducia degli investitori.

Dollari e titoli di stato

Il rapporto di Circle mostra che l’azienda non detiene più carta commerciale, un tipo di strumento di debito a breve termine e non garantito, come parte dei suoi servizi. Nel luglio dello scorso anno, Circle deteneva il 9% delle sue riserve in carta commerciale, ma in seguito ha promesso di passare interamente al contante e ai titoli di stato americani.

Il rapporto di questa settimana mostra che al 30 giugno Circle deteneva 42,1 miliardi di dollari in titoli di stato americani. Tutte queste obbligazioni scadono entro il 29 settembre o prima. Il resto delle riserve dell’azienda, pari a 13,6 miliardi di dollari, è presumibilmente conservato in dollari e custodito presso istituzioni finanziarie regolamentate come Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank e altre.

Questo porta le riserve totali di Circle a 55,7 miliardi di dollari, un po’ più dei 55 miliardi di dollari di token USDC attualmente in circolazione.

Come fa il valore di stablecoin a rimanere stabile?

USDC è attualmente la quarta criptovaluta per capitalizzazione di mercato e la seconda più grande stablecoin della criptoeconomia. Una stablecoin cerca sempre di mantenere lo stesso valore della valuta fiat che rappresenta. Ad esempio, esistono stablecoin che valgono sempre 1 euro o 1 yen e, nel caso di USDC, 1 dollaro.

In generale, le stablecoin raggiungono la stabilità offrendo un’immediata e facile scambiabilità con il valore sottostante. Il pubblico deve potersi fidare del fatto che l’azienda dietro la stablecoin stia facendo tutto il possibile per mantenere il prezzo stabile a 1 dollaro. Se il valore dell’USDC in borsa dovesse salire o scendere, ad esempio, si creerebbero opportunità di arbitraggio per i trader.

Tuttavia, il mercato, i politici e le autorità di regolamentazione sono spesso scettici nei confronti di molte società di stablecoin. Mettono in dubbio l’affidabilità di queste aziende e ritengono che non possano garantire che la loro stablecoin varrà sempre 1 dollaro.

La caduta di Terra

Queste voci sono diventate più forti dopo il fallimento di uno dei più grandi progetti di stablecoin nella storia delle criptovalute. A maggio, l’UST di Terra è crollato. Il prezzo di UST è sceso rapidamente da 1 dollaro a zero, mettendo in dubbio anche l’affidabilità di altre stablecoin. La grande differenza è che Terra non ha mai avuto i dollari necessari in contanti e si è affidata a un algoritmo per mantenere il valore stabile. Questo algoritmo era determinato dal codice e non da sufficienti riserve finanziarie. L’azienda deteneva diverse criptovalute, che vendeva e riacquistava per mantenere a galla il tesoro.

Terra ha attirato miliardi di dollari di investimenti perché offriva fino al 20% di interessi sui depositi UST sul protocollo di prestito Anchor, ormai defunto. Dopo che gli utenti hanno ritirato il loro denaro da Anchor, l’UST non è riuscito a mantenere il suo prezzo e sia la stablecoin che il suo token gemello LUNA sono rimasti senza valore nel giro di pochi giorni.

Paxos e Tether

Gli emittenti centralizzati di stablecoin come Circle, Tether e Paxos hanno dovuto affrontare maggiori pressioni per assicurare ai loro clienti che i loro token non subiranno la stessa sorte.

La scorsa settimana Paxos ha pubblicato un rapporto simile sulle sue posizioni di riserva. Paxos è l’emittente della stablecoin USDP e la piattaforma di custodia della terza stablecoin più grande, BUSD. Secondo il loro stesso rapporto, la loro tesoreria è composta esclusivamente da buoni del tesoro, titoli di stato e contanti, per un valore di 17,5 miliardi di dollari.

Dopo che Circle e Paxos hanno condiviso queste cifre, si attende l’arrivo di Tether.

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