Jurrien Timmer van Fidelity: “Dit is niet hoe een recessie eruit ziet”

Laatst bijgewerkt: 29 juli 2022

We zien steeds meer dat we afstevenen op een recessie. De Amerikaanse economie bevestigde gisteren met een negatieve bbp-groei van 0,9% dat ze zich, in ieder geval technisch gezien, in een recessie bevindt. Veel economen beschouwen twee opeenvolgende kwartalen van negatieve BBP-groei als een recessie en de meting van gisteren was nummer twee.

Fidelity‘s Jurrien Timmer zegt echter dat hij op dit moment weinig tekenen ziet van een daadwerkelijke recessie. “Er zijn overal tekenen van economische groei”, aldus Timmer.

Economische realiteit doet ertoe

Hoewel het misschien lijkt alsof er een recessie in de lucht hangt, is dat volgens Timmer niet altijd een afspiegeling van de economische realiteit. Het is natuurlijk niet zo dat twee kwartalen van negatieve BBP-groei per definitie betekent dat we een ellendige periode tegemoet gaan. Een “recessie” is immers niet meer dan een begrip waaraan economen een aantal voorwaarden verbinden.

Timmer meent in ieder geval dat het beter is om naar het volledige plaatje te kijken. Wat hij daar ziet is het volgende: lage werkloosheid, consumenten die veel geld uitgeven en winsten die blijven groeien. Allemaal tekenen van een positieve economische ontwikkeling.

Volgens Timmer zijn de kwartaalcijfers van grote bedrijven een veel betere indicator voor de economische gezondheid dan de laatste BBP-lezing in de VS. “Als er iets breekt in de economie, gaan we dat terugzien in de kwartaalcijfers van de grote bedrijven die nu langzaam naar buiten komen,” aldus Timmer.

Dat zou zich dan uiten in opmerkingen als “we moeten misschien snijden in ons personeelsbestand” of “we gaan niet zoveel nieuwe mensen aannemen als voorheen”.

Kwartaalcijfers wijzen niet op recessie

Tot nu toe constateert Timmer dat 70 procent van de bedrijven de verwachtingen in het afgelopen kwartaal heeft overtroffen. Gemiddeld zijn de cijfers van bedrijven zo’n 4 procent beter dan verwacht, en dat is best goed. Op basis daarvan lijkt een recessie nog ver weg.

“Het is waar dat de groei van de winsten afneemt, maar ze groeien nog steeds met ongeveer 10 procent per jaar. Dat betekent dat ze in ieder geval niet van een klif vallen”, aldus Timmer, die daarmee aangeeft dat het misschien iets minder gaat, maar zeker niet erg genoeg om van een recessie te spreken.

Zelfs het feit dat we nu twee opeenvolgende kwartalen van negatieve BBP-groei hebben gehad, betekent volgens Timmer niet noodzakelijkerwijs dat we ons in een recessie bevinden. “In de meeste gevallen van twee opeenvolgende kwartalen van negatieve BBP-groei bevinden we ons in een recessie, maar niet in alle gevallen,” aldus Timmer.

In ieder geval is een technische recessie als deze iets heel anders dan een echte recessie waarin mensen hun baan verliezen en geen geld meer uitgeven, aldus Timmer. De arbeidsmarkt is bijna nog nooit zo krap geweest als nu.

Author

  • Ivan came across the topic of cryptocurrencies in early 2016 and, as an author and enthusiast, has been intensively involved with the topics of cryptocurrencies, blockchain and STOs ever since.

error: Alert: Content is protected !!