Tydzień prawdy: UE może zmierzać do recesji

Ostatnia aktualizacja: 19 lipca 2022

Perspektywy ekonomiczne dla Unii Europejskiej pogarszają się z dnia na dzień. Podczas gdy euro było już na równi z dolarem na początku tego miesiąca, możliwy brak dostaw rosyjskiego gazu do Niemiec, góra długu Włoch i rekordowa inflacja mogą popchnąć kontynent w stronę recesji.

Europejski Bank Centralny jest w trudnej sytuacji

Coraz więcej ekonomistów obawia się, czy Christine Lagarde, z wykształcenia prawnik, a nie ekonomista, będzie w stanie uratować Europę przed recesją. Według Basa van Geffena, stratega Rabobanku, Europejski Bank Centralny (EBC) może mieć trudności z utrzymaniem swojej wiarygodności przy nowej strategii.

Obecny plan zakłada wykorzystanie nowego narzędzia do przeciwdziałania “fragmentacji” między obligacjami północnej i południowej Europy. Stopy procentowe słabszych południowoeuropejskich braci rosną w porównaniu z północną Europą, a to nie poprawia ich sytuacji. EBC ma nadzieję poprawić tę sytuację poprzez ukierunkowaną ekspansję monetarną.

W praktyce oznacza to, że EBC przygotuje pakiety wsparcia dla krajów Europy Południowej, żeby sztucznie obniżyć ich stopy procentowe. “Powodzenia w tłumaczeniu, że dokręcasz śrubę monetarną, kiedy uruchamiasz nowe narzędzie do skupowania aktywów w innych częściach Europy” – powiedział Bas van Geffen w rozmowie z Telegraph.

Włoskie stopy procentowe szybują w górę

Inwestorzy obawiają się, że włoska gospodarka jest zagrożona upadkiem z powodu wysokich kosztów pożyczek. W ostatnich tygodniach giełda w Mediolanie straciła miliardy, a rentowność 10-letnich włoskich obligacji rządowych wzrosła do 3,4%. Jeszcze 12 miesięcy temu oprocentowanie włoskich obligacji rządowych wynosiło 0,7 procent.

Nowe “narzędzie” EBC pozwala bankowi centralnemu na zakup większej ilości aktywów z krajów, które stoją w obliczu największych podwyżek stóp procentowych. Powyższy wykres pokazuje problemy włoskich obligacji w porównaniu z Niemcami. Aby zapobiec nowemu kryzysowi zadłużenia, EBC chce interweniować w sposób ukierunkowany. Pozostaje jednak pytanie, jak długo rynek będzie uważał to za oczywiste.

Patrząc na kurs euro, sytuacja z pewnością nie wygląda dobrze dla ECB. Nie wiadomo jeszcze, jak bardzo spadnie. Problem w tym, że EBC ma niewiele innych możliwości, bo upadek gospodarki takiej jak włoska jest potencjalnie jeszcze większym problemem.

Co to oznacza dla bitcoina?

Inflacja w strefie euro jest obecnie jeszcze wyższa niż podczas ostatniego kryzysu finansowego. Ponadto gazociąg Nord Stream 1 z Rosji do Niemiec jest obecnie zamknięty z powodu konserwacji, a kolejne dostawy gazu również nie są realizowane. Wydaje się więc, że Władimir Putin ma mocne karty w ręku, żeby wpędzić Unię Europejską w recesję.

W sumie EBC będzie prawdopodobnie musiał poradzić sobie z rekordową inflacją, kryzysem zadłużenia Włoch i ogromnym niedoborem energii w Niemczech z powodu braku dostaw rosyjskiego gazu.

Wydaje się, że EBC nie ma obecnie zbyt wiele miejsca na podnoszenie stóp procentowych, co na pierwszy rzut oka wydaje się “pozytywnym” zjawiskiem dla bitcoina. Pozostaje jednak pytanie, co stanie się z naszym euro. Jeśli stopy procentowe pozostaną na tym poziomie przez dłuższy czas, a na to się obecnie zanosi, może to mieć katastrofalne skutki dla projektu euro.

Author

  • Florian Feidenfelder is a technical analyst with many years trading experience in the stock exchange and crypto markets. He has broad experience in forex trading, coaching, and funds management.

error: Alert: Content is protected !!