Bitcoin on-chain: O SOPR aponta para a capitulação de hodlers de longo prazo, fundo à vista?

Última Actualização: 8 Julho 2022

O aspecto especial da Bitcoin como ativo financeiro é que a blockchain torna possível analisar muita atividade dentro do ecossistema. Os dados na cadeia dizem-nos agora que os “hodlers a longo prazo”, pessoas que mantêm a sua Bitcoin durante 155 dias ou mais, estão lentamente a capitular, mas que o fundo ainda não foi atingido.

Os hodlers de longo prazo estão a vender com prejuízo

A Taxa de Lucro de Produção Gasta ou SOPR é um indicador que nos diz se os bitcoiners estão atualmente a vender com lucro ou prejuízo. Esta estatística verifica o histórico na cadeia de cada Bitcoin que muda de endereço e compara a última taxa de câmbio com a penúltima taxa de câmbio.

Se a penúltima taxa de câmbio da Bitcoin em questão for superior à taxa de câmbio atual, então esta Bitcoin foi vendida com prejuízo. Pelo contrário, claro, falamos de um lucro. Uma pontuação SOPR acima de 1 indica que o mercado em média está a vender com lucro e vice versa.

O gráfico acima mostra a média móvel de 14 dias da pontuação SOPR dos hodlers de longo prazo. Na altura em que escrevemos, estamos a balançar um pouco acima da linha verde, que tem sido bastante precisa na previsão do fundo ao longo dos anos.

Bitcoin Long-Term Holder Capitulation Approaching Bottom Zone, But Not Quite There Yet / On-chain data shows Bitcoin long-term holder capitulation has deepened recently, but has not entered into the historical bottom zone yet.
Bitcoin Long-Term Holder SOPR Continues To Observe … pic.twitter.com/caVCHlX81e

— jjz.eth (@somethingpool) July 4, 2022

A Bitcoin normalmente atinge macro-bottoms durante os mercados de bears, quando a pontuação SOPR foi de cerca de 0,48. No momento de escrita, o indicador está a dar uma pontuação de cerca de 0,62. Portanto, no que diz respeito ao SOPR, estamos a caminhar para um fundo, mas infelizmente ainda não chegámos lá.

O preço da Bitcoin

No momento da redação, a Bitcoin está novamente a negociar acima dos 20.000 dólares, depois de ter dado um bom impulso durante a noite de segunda para terça-feira. Até que ponto conseguimos manter a marca mágica de 20.000 dólares desta vez ainda está para ser vista. Macrotecnicamente falando, não mudou muito nos últimos dias e as perspetivas para os próximos meses não são boas.

Todo o mercado está à espera que a Reserva Federal pestaneie e admita que a economia atual já não consegue lidar com os contínuos aumentos das taxas de juro. A pena para nós é que o Reserva Federal parece ter uma margem de manobra considerável com o desemprego dos EUA a 3,6% historicamente baixo.

No entanto, parece uma missão impossível trazer a inflação, atualmente a 8,6%, para 2%, sem que todo o mercado de trabalho se incendie no processo. Felizmente, não temos de nos preocupar com isso e esse é o problema da Reserva Federal, que tem causado em parte com as suas próprias políticas nos últimos anos.