Stablecoin USDC da Circle totalmente apoiada em dólares e títulos do governo dos EUA

Última Actualização: 21 Julho 2022

Desde o colapso da UST do Terra, outras empresas de stablecoins têm tentado convencer os investidores de que a sua stablecoin é segura. A Circle, a empresa por detrás da USDC, optou, portanto, por ser o mais transparente possível.

Circle quer ser transparente

A Circle partilhou, por isso, um relatório no qual explicam em detalhe como é que as suas reservas são constituídas. Estas reservas são necessárias como garantia para assegurar que cada USDC emitido vale realmente um dólar.

UPDATE: Circle is dedicated to transparency. Our weekly #USDC reserves and liquidity operations reporting is now available. https://t.co/qDMefTOALF

— Circle (@circlepay) July 15, 2022

Esta é a primeira vez que a Circle partilha tantos detalhes, mas é de notar que este relatório não foi verificado por uma parte externa. Mesmo assim, mostra que a empresa vê que a transparência é importante para manter a confiança dos investidores.

Dólares e títulos do estado

O relatório da Circle mostra que a empresa já não detém papel comercial, um tipo de instrumento de dívida de curto prazo, sem garantia, como parte dos seus serviços. Em Julho do ano passado, a Circle detinha 9% das suas reservas em papel comercial, mas mais tarde prometeu mudar inteiramente para dinheiro e títulos do governo dos EUA.

O relatório desta semana mostra que o Circle detinha 42,1 mil milhões de dólares de títulos do governo dos EUA a 30 de Junho. Todos estes títulos amadurecem antes de 29 de Setembro ou antes. O resto das reservas da empresa, 13,6 mil milhões de dólares, estão alegadamente armazenados em dólares reais e mantidos em instituições financeiras regulamentadas, tais como o Banco de Assinaturas, o Banco Silicon Valley, o Banco Silvergate e outros.

Isso eleva as reservas totais da Circle para 55,7 mil milhões de dólares, ligeiramente mais do que os 55 mil milhões de fichas USDC atualmente em circulação.

Como é que o valor da stablecoin se mantém estável?

USDC é atualmente a quarta maior moeda criptográfica por capitalização de mercado e a segunda maior moeda estável na cripto-economia. Uma stablecoin tenta sempre manter o mesmo valor que a moeda fiat que eles representam. Por exemplo, existem stablecoins que valem sempre 1 euro ou 1 iene, e no caso do USDC 1 dólar.

Geralmente, as stablecoins conseguem a estabilidade oferecendo uma troca imediata e fácil contra o valor subjacente. O público em geral deve poder confiar que a empresa por detrás da stablecoin está a fazer todos os possíveis para manter o preço estável a 1 dólar. Se o valor de USDC numa troca subir ou descer, por exemplo, isso cria oportunidades de arbitragem para os traders.

Mas o mercado, os políticos e os reguladores são muitas vezes céticos em relação a muitas empresas de stablecoins. Eles questionam a fiabilidade destas empresas e acreditam que estas empresas não podem garantir que a sua moeda estável valha sempre $1.

Queda de Terra

Estas vozes só se tornaram mais altas após o colapso de um dos maiores projetos de stablecoin da história da criptografia. Em Maio, a UST da Terra entrou em colapso. O preço do UST caiu rapidamente de $1 para o inútil, o que também pôs em causa a fiabilidade de outras stablecoins. A grande diferença é que a Terra nunca teve os dólares necessários em dinheiro, e contou com um algoritmo para manter o valor estável. Este algoritmo foi determinado por código e não por reservas financeiras suficientes. Eles tinham várias criptomoedas, que eles venderam e compraram novamente para manter o tesouro a flutuar.

Terra atraiu milhares de milhões de dólares em investimentos porque eles ofereceram até 20% de juros sobre os depósitos do UST no agora extinto protocolo de empréstimo do Anchor. Depois dos utilizadores retirarem o seu dinheiro do Anchor, a UST não conseguiu manter o seu preço e tanto a LUNA, a stablecoin, como o sue token irmão, ficaram sem valor em poucos dias.

Paxos e Tether

Os emissores de stablecoins centralizados como o Circle, Tether e Paxos têm enfrentado desde então mais pressão para assegurar aos seus clientes que os seus tokens não sofrerão o mesmo destino.

Na semana passada, Paxos lançou um relatório semelhante sobre as suas posições de reserva. Paxos é o emissor do stablecoin USDP e a plataforma de custódia por trás do terceiro maior stablecoin, o BUSD. De acordo com o seu próprio relatório, o seu tesouro consiste exclusivamente em títulos do tesouro, títulos do governo e dinheiro, o que representaria um valor de 17,5 mil milhões de dólares.

Depois de Circle e Paxos terem partilhado estes números, estamos à espera de Tether.